家电业2015年展望危机共现的一年《资讯》

发布时间：2020-11-05 17:35:32 阅读：次来源：快递厂家

2014年初至11月11日,家电行业指数上涨14.8%,位于29个一级行业倒数第四，动态估值水平持续创历史新低。家电行业估值面临三座大山：“市场饱和”、“集中度高”、“盈利能力高”，表现在2014年基本面上为各子行业增速明显放缓，竞争日趋激烈。 2014年回顾：基本面趋弱，市场表现不佳

2014年初至11月11日,家电行业指数上涨14.8%,位于29个一级行业倒数第四，动态估值水平持续创历史新低。家电行业估值面临三座大山：“市场饱和”、“集中度高”、“盈利能力高”，表现在2014年基本面上为各子行业增速明显放缓，竞争日趋激烈。

2015年基本面展望：内需不乐观，外需或有改善

在GDP增速下行,地产投资减速的趋势下,2015年需求难有实质性好转。我们认为空冰洗内销均难有增长，但外销或有一定程度复苏。

行业中长期发展判断：将全面重构

我们认为，信息化将推动家电行业“研发-采购-制造-销售-服务”全流程的全面重构。电商化是重构的第一步，在电商化基础上，研发、采购和制造流程也将发生深刻的转变，“爆品思维”、“弹性制造”、“用户运营”将逐步成为家电行业各环节重构的关键词。

智能家居：思维转变是最大难点

目前国内的智能家居已进入产业发展期。智能家居发展的最大难点在于思维模式的转变，越大的企业转变越困难。智能家居的发展趋势：以人为载体而非以产品为载体，产品思维和商业模式的创新至关重要。看好未来两个市场：服务市场；融合的平台市场。

2015年投资策略：低估值高分红+转型突破，维持行业“增持”评级

我们建议“增持”家电板块。推荐主线1：无风险利率下行为股市带来新增资金，市场风格开始支持大盘蓝筹股，推动估值修复，优选低估值、高分红、涨幅小、机构持仓低的品种。推荐主线2：优选能够在商业模式上有所变革，能够不断提升运营效率，增强自身竞争力的或者寻找寻求主动转型，力图摆脱原有弱势行业地位的公司。

核心推荐标的：估值低、涨幅小、机构持仓少、市值小的品种

我们优选美的集团、青岛海尔、格力电器、日出东方、海信科龙、合肥三洋等标的作为板块重点推荐品种。继续推荐我们前期的核心推荐品种老板电器、亿利达、和晶科技和哈尔斯。