2017人民币还会贬值决定未来央行加息机率三大因素分析

摘要: 人民币加息指的是央行调高商业银行(中、农、工、建、招等等)存款和贷款的利率。现在一年期银行存款的利率是1.5%，过去经验看，央行每次调整利率空间一般是0.25%左右。如果2017年央行加息，那么第一次加息，一年期存款利率可能达到1.75%左右，同时贷款的利率也会同步提高。

人民币加息指的是央行调高商业银行(中、农、工、建、招等等)存款和贷款的利率。现在一年期银行存款的利率是1.5%，过去经验看，央行每次调整利率空间一般是0.25%左右。如果2017年央行加息，那么第一次加息，一年期存款利率可能达到1.75%左右，同时贷款的利率也会同步提高。

央行加息后公积金贷款、商业贷款的利率也会同步提高，由此开发商、买房人的负担会变得更重，对楼市是一大利空。

那么2017年央行会加息吗?

一、物价

央行的利率的调整需要照顾到物价，物价水平不能太高，否则大家的生活水平就会下降，但也不能太低否则企业就不愿意生产了。

在国内，习惯上测定物价的指标是消费者物价指数(CPI)和生产价格指数(PPI)。CPI的增加代表生活用品价格的升高，PPI升高代表企业原材料价格提高。2017年2月份最新的CPI是0.8%，最新的PPI是7.80%，对于CPI今年政府定下的目标是3%左右，从这个角度看，CPI确实有点低了。

在国外，CPI一般含有房价，但在中国房价并不计算在CPI内，它只包含了你的房租，如果把中国的房价也计算在CPI，那么得出来的数据将会吓你一跳。

2016年10月份开始的房地产调控后，国内的房价虽然有一定的阴跌，但是绝对值仍然“高高在上”，以深圳为例子，一轮调控后，房价差不多是回到2016年年初时的水平，但是当时的房价也仍然吓人。

一般用房价收入比来(房价和个人月收入的比值)衡量房价的贵与不贵，2016年年初，深圳的房价收入比是13.5，意味着一个深圳连续1年多不吃不喝才能买到一平米的房子，然而联合国制定的标准是3:1!

所以如果只考虑物价水平，并且把房价考虑在内，那么理论上2017年央行有N次加息空间，但是央行不会加息N次，因为这样楼市会崩盘!

二、GDP和就业

就业数据是央行非常看重的指标，你能想象到一个失业1年的人最终他会干出什么事吗?2017届高校毕业生预计795万人，这些同学毕业后就要给他们提供就业岗位，但是就业岗位不会凭空创造，需要一定的GDP增长，我们来看看两者的关系：

如果中国只有一家公司，这个公司有20个员工，016年的收入是100万元(可视简单理解为GDP)，如果这个企业的经营环境没有变化，员工的工作能力也保持原来水平不变，那么这个企业2017年年收入只能保持100万元左右，也就是GDP零增长。

但是中国每年都有那么多毕业生，这就需要企业扩员，但是扩员就需要建立在业务量(收入)增长的基础上，比这个企业业务量增长了6%(可以粗略理解为GDP增长)，企业就需要增加人手了(创造就业)。

所以央行会通过合理的利率水平来保持国内的GDP增长，保持一定的就业率。中国2016年GDP增长6.7%，2016年中国的城镇新增就业1314万人，意味着经济每增加1个点，就业就增加196万人。按照计划2017年中国新增就业是1100万人以上，如果上面的比率(1：196)不变，那么2016年GDP至少要达到5.6%以上。2016年中国GDP就已经有6.7%，所以2017年中国要达到5.6%的经济增长并非难事，不需要央行主动调节利率适应全年GDP和就业增长。

三、人民币汇率

如果人民币贬值，那么国内的钱就会流到海外，2016年中国已经吃过人民币贬值的亏，导致外汇储备急剧缩水，国内引发购汇潮，受过教训后2017年断然会有所防范，加上美国新任总统特朗普对人民币汇率虎视眈眈，扬言人民币贬值会损害美国的竞争力，如果严重会对中国发动贸易战，所以国内外压力下预计2017年人民币很难会贬值!

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