【消息】2015年亏损4亿美元的陆金所凭啥估值185亿美元

记者从消息人士处获悉，陆金所在去年12月拿到最新一轮9亿美元融资。完成这一轮融资后，陆金所的估值达到185亿美元。陆金所在2014年12月曾获得A轮5亿美元融资，投后估值为100亿美元，仅1年时间，陆金所的融资已接近翻番。

其大东家平安保险近日公布的数据也把陆金所推到了聚光灯下——陆金所去年交易额突破1.6万亿元人民币，注册用户超1800万，合作金融机构达到350家。

在去年第三季度，国家金融与发展实验室(中国社会科学院)网贷评价课题组发布的《中国网络借贷平台风险评级与分析(2015年上半年)报告》(以下简称《报告》)中，陆金所综合得分84，评级AA，在我国主要P2P平台排行中位居榜首。

然而，陆金所表面风光的数据和傲人的排名难掩饰亏钱的现实。资料显示，陆金所2015年预计亏损4.15亿美元，2016年预计还将会继续亏损。

侦探不禁要问，陆金所凭啥新一轮估值185亿美元?这点与刚刚开启A轮融资的京东金融倒挺相似。去年前三季度，京东金融营收一共为12.58亿 元，净亏损为6.77亿元，净亏损率超过50%。不过，这根本不影响资本机构投资的热情。陆金所坐稳P2P平台头把交椅，在当前的投资人眼中，不失为一块 儿肥肉。更别忘了，它的背后，还有着平安银行这个大金主。

1背后的金主

蚂蚁金服背靠阿里、京东金融背靠京东，每个金融巨头背后还站着更大的金主。陆金所也一样，想要做大做强，还需要平安银行的荫蔽。

从陆金所的出生和成长看，平安集团在资产端与资金端都给予了陆金所大力的支持，这些支持包括牌照支持、监管关系支持、金融机构关系支持、资产来源支持、投资者来源支持、借款人来源支持。

资料显示，陆金所814亿元的资金量来自于平安，占2014年总量的30%，陆金所761亿元的资金量来自于平安，占2015年总量的12%。

截止2015年8月底，陆金所22%管理资产来自于平安寿险代理人，2015年7月，8%新增贷款由平安寿险代理人销售，此外，陆金所拥有大量机构客户及平安寿险业务员帮忙销售。

平安保险在近日举行的网络发布会上，解读平安集团互联网金融3.0时代战略，并介绍平安的4-2-1“四个市场、两个聚焦、一扇门”互联网金融战略体系。四个市场分别指资产交易市场、房产交易市场、汽车交易市场及支付、积分市场，其中陆金所属于资产交易市场。

2更大的野心

热火朝天的互金领域，目前已有蚂蚁金服和京东金融，两者估值分别为450亿美元和460亿元，这意味着陆金所的185亿美元估值要远低于蚂蚁金服，但也远超京东金融。从融资上看，近期蚂蚁金服启动了B轮融资，京东金融刚刚进行了A轮融资。京东金融明显弱于两者。

三者之间的业务却不相同。蚂蚁金服与京东金融从消费金融需求入手，延伸自己的金融帝国，从目前业务布局看，京东金融已经拿下了第三方支付、基金销 售、商业保理、小额贷款、支付许可、跨境电商等六大牌照。形成了支付、供应链金融、消费金融、众筹、财富管理、保险、证券七大业务板块的架构。还推出服务 B端的投融资(网商贷、京保贝、京小贷)、众筹等。在C端，则推出白条(京东白条、京东钢镚)、众筹(产品众筹、股权众筹、轻众筹)、理财等。蚂蚁金服也 已涉足支付、微贷、基金、保险、黄金投资理财、征信等多个业务领域，旗下拥有支付宝、余额宝、招财宝、小贷业务、众安保险等多个品牌，此外，包括网商银 行、芝麻信用等新兴互联网业态。

反观陆金所，在成立之初，以P2P起家格局显得狭小。然而，从去年开始，其转身可谓华丽——陆金所已经陆续推出了P2P“人民公社”、跨境交易平 台等多个领域的开放平台，包括保险、银行、基金、资产管理公司、P2P平台以及房地产金融等机构已与陆金所展开合作。陆金所承担平台功能，以第三方平台角 色为各方提供基础设施、销售渠道支持以及机构间的咨询及顾问等服务。

平安集团顺势宣布整合平安直通贷款业务、陆金所辖下的P2P小额信用贷款以及平安信用保证保险事业部成立“平安普惠金融”业务集群。

去年初，银监会宣布进行机构调整，新成立普惠金融部，负责推进银行业普惠金融工作、融资性担保机构、小贷、网贷等，P2P划归普惠金融部管理。平安普惠金融的业务或与之对应。

这也意味着，陆金所这一品牌不再只是P2P龙头的代名词，而变为一个更为庞大的金融理财信息服务平台，从业务构架上，已经向蚂蚁金服与京东金融看齐。尽管该平台上仍然会销售以往的P2P产品，但其产品提供方已经变成平安普惠，而不是陆金所平台。

去年对于陆金所还应值得注意的是，其陆续宣布与重阳投资、敦和资管、华夏未来资本、景林资管、星石投资等近30家知名私募基金公司签署合作备忘录，正式建立长期的合作关系，这标志着陆金所私募开放平台将上线，定制、包销的私募产品或可能很快登陆该平台。

陆金所已经成为大陆金所。

3激烈的竞争

此前有报道说，陆金所计划今年来港上市，集资50亿美元(约387.5亿港元)。陆金所董事长计葵生此前在接受媒体采访时说，陆金所的上市进展主要看资本市场情况，最快会在2016年下半年启动IPO计划。

计葵生还透露，陆金所70%平台业务已比较成熟，包括用户资源、风控标准、技术、产品体系等。个人信贷业务已运作4年，机构交易平台运作两年，基金频道半年。

市场传言，京东金融引入A轮融资后，考虑优先选择A股上市，上市时间预计在2017年，一旦无法满足A股上市条件，不排除赴海外上市可能。而从目前的进展来看，蚂蚁金服上市时间应该不会迟于2017年，甚至会比京东金融更快。

由此可见，蚂蚁金服、京东金融、陆金所在冲击上市的道路上展开新一轮的赛跑。

而其主打业务P2P，在上述《报告》中还提到，陆金所2014年综合得分89，评级等级AA+，对比今年综合得分84，评级AA，表明陆金所以代表的P2P平台，随着我国网络信贷行业发展日益趋缓，行业竞争日趋激烈，以前野蛮生长和无序发展所累积的潜在风险日渐显现。

现再加金融市场去杠杆化不断加强，配资业务面临较大的政策风险，这些因素在客观上推动P2P等网络信贷行业加速进入洗牌期，行业竞争日益激烈。

这些因素对脱胎于P2P的陆金所而言，是动力也存在风险。布局庞大的金融帝国能否实现，2016对陆金所来说是至关重要的一年。蚂蚁金服、京东金融更接近消费端，陆金所首要想的应该是，如何更亲民呢?

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