估值两原因致持仓股估值偏高

估值：两原因致持仓股估值偏高

通过对本期社保基金持有的69只股票进行梳理，可以发现本期社保基金持有个股估值普遍较高，截至昨日收盘，通过对比社保基金持仓股自身估值以及其所属行业整体估值可以看到，这69只个股中有43只个股动态市盈率(TTM)高于其所属申万一级行业整体市盈率(TTM)，47只个股市净率高于其所属行业整体平均水平。　　此外，本期社保基金持仓股中动态市盈率(TTM)高于100倍的个股达到19只，其中，中冠A、启源装备、猛狮科技、栖霞建设、东方财富、广船国际、精华制药、七星电子、江特电机、卫宁软件等个股最新动态市盈率(TTM)更是超过200倍，与以前侧重于低估值的择股标准似有不同。

对此，分析人士表示，从目前来看，本期社保基金持仓股估值较高的原因主要有两方面。一方面，目前已披露年报的上市公司仅290家且多数所属新兴产业，而新兴产业的代表——创业板指当前整体估值也已超80倍，相信随着两市蓝筹股年报的相继披露，可以有效中和社保基金重仓股高估值的境况；另一方面，在本期社保基金重仓股中既包括东方财富等热门概念的龙头股，也包含了延华智能等并购重组概念股，而上述个股在近期普遍受到市场的热炒，快速飙高的股价也造成了当前社保基金重仓股的高估值，而这也从一个侧面体现出了社保基金选股的独到与精准。　　从今年以来，社保基金持仓股的市场表现来看，截至昨日，中恒电气年内累计涨幅已达到133.93%，实现翻番。此外，恒顺电气(99.25%)、中科金财(98.67%)、延华智能(77.97%)、科远股份(72.38%)、启源装备(71.53%)、国旅联合(69.52%)、澳洋顺昌(68.27%)、精华制药(64.96%)、隆基股份(64.49%)、卫宁软件(58.81%)、猛狮科技(58.69%)等个股年内累计涨幅均超过50%。　　行业传媒等三行业受青睐　　选股精准独到的社保基金本期又更偏向于哪些板块个股呢？从本期社保基金持股市值来看，传媒、电子、公用事业等三行业本期最新持股市值分别达到143689.46万元、106475.32万元以及96085.36万元，是目前社保基金持股市值最高的三大行业。　　具体来看，社保基金本期共持有3只传媒股，按持股市值排序分别为：东方财富(102112.51万元)、百视通(34320.7万元)、博瑞传播(7256.25万元)，持股数量分别为3652.09万股、906.04万股以及675万股。电子板块方面，本期社保基金共持有9只电子股，按持股市值排序分别为：七星电子(22106.58万元)、华天科技(20400.89万元)、光韵达(13913万元)、万润科技(10519.43万元)、士兰微(10295.66万元)、德赛电池(9939.6万元)、同方国芯(8163.77万元)、硕贝德(6227.61万元)、东旭光电(4908.78万元)，持股数量分别为847万股、1633.38万股、760.27万股、822.47万股、1803.09万股、330万股、340.16万股、325.54万股、640万股。　　值得一提的是，上述板块同样被券商广泛看好，传媒板块方面，爱建证券就表示，近期传媒行业一直受到国家政策的大力扶持，而文化消费也成为大消费中的亮点。目前行业整体估值涨幅较大，风险提升后面临短期调整。不过，考虑到行业年报业绩增幅以及预计的一季报业绩增长仍是众行业中前景较好的，重申今年在文化消费升级和体制改革驱动下，文教体娱整个产业将连成一线，文化产业化之路将以前所未有的态势深入推进，行业值得反复关注。　　而电子板块方面，齐鲁证券建议关注苹果产业链个股，具体来看，从二季度开始Apple Watch备货有望达到千万级别，从而拉动整个供应链的业绩增长。主要Apple Watch受益标的包括立讯精密、环旭电子、德赛电池、大族激光。

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