银证转账净流出1612亿创新高资金蜂拥出海

业内分析称撤场资金可能是打新资金 A股情绪仍谨慎

在一系列微刺激政策带动下，二季度经济可能要好于一季度，股市压力也有望适当减轻。但记者从权威渠道获取的最新数据显示，6月底单周通过银证转账净流出的资金高达1612亿元，创下有该数据记录以来的新高。有机构人士表示，巨量净流出可能是打新无望的资金离场，折射了A股资金面压力依然不减，指数反弹力度有限，但结构性行情仍值得关注。

文/表 记者张忠安

本报讯监管层引进外资的力度越来越强，中国人民银行已经与韩国央行签署在首尔建立人民币清算安排的合作备忘录。而且中方同意给予韩方800亿元人民币合格境外机构投资者额度。一时间，外资抄底论呼声再起。不过，A股自己的投资者却谨慎有加，新增活水不乐观。有数据显示，6月最后一周，通过银证转账净流出A股的资金高达1600多亿元，创下历史新高。

千亿资金离场 活水不足

记者从中国证券投资者保护基金获取的最新数据显示，6月23日到27日期间，沪深A股合计转出资金3307亿元，而流入的只有1695亿元。这也意味着，单周A股资金净流出高达1612亿元。记者对比发现，这是有该项数据统计以来的最高值。而此前一周(6月16日到20日)，资金净流入高达1801亿元。

有分析认为，短期内A股资金变化如此大，说明投资者对整个市场依然谨慎，而撤出的资金不排除是进场的打新资金。首批新股申购当周，流入非常大的资金规模，但后来考虑到打新收益率偏低，中签概率太小，又撤出A股。一位券商宏观分析师告诉记者。

最新一批新股在6月18日网上申购，市场打新异常高烧，龙大肉食、雪浪环境、飞天诚信、联明股份四只新股网上中签率分别为0.833%、0.458%、0.544%、0.437%。四家公司网上网下冻结资金总额超过3800亿元，大批散户竹篮打水一场空。因此，在打新无望的情况下，大笔资金撤出了A股，导致6月最后一周资金净流出创下历史新高。这也意味着，整体而言，除了打新博取短期暴利，白菜价的A股依然难以吸引投资者。

超跌反弹或不改整体盘整

从宏观基本面来看，二季度宏观经济有望好转，股市有超跌反弹的冲动。但鉴于新增资金不足，大量资金流出A股，以及对新股的疯狂爆炒，对股市反弹带来变数。因此，多数分析师表示，如果没有量能配合，即使出现短期反弹，但高度有限。

华泰证券研究员方东指出，上周五大盘处于小幅调整，终盘沪指下跌0.19%、创业板下跌0.776%。沪市成交836亿元、深市成交1299亿元，高位缩量显示资金追高意愿下降。

目前的经济形势确实令A股很难走，涨不上去，跌也跌不到哪里去。我们认为，虽然不排除有突然的超跌反弹，但总体上没有太大的惊喜和担忧。上述这位券商宏观分析师对本报记者表示。

申银万国分析师严晓鸥也表示，股指总体上上下空间有限，建议投资者操作上保持谨慎，以波段操作为主。

三板块

有望成短期热点

在市场尚未走出疲弱态势时，业内人士建议重个股，轻指数。短期内，A股热点有望集中在铁路投资、中报概念以及国企改革等领域。

铁路投资有数据显示，仅6月30日，就有哈尔滨至佳木斯铁路等4条铁路开工建设。还有消息称，近期将有14条铁路集中开工，总里程达3712公里，投资规模3273亿元。这将带动铁路建设、铁路设备等相关个股的订单猛增，为股价注入活力。

中报概念据交易所最新公告，华平股份将在本周拉开上市公司半年报的序幕，送转比例和每股资本公积相关性较好、中报披露较早的次新股、业绩预增超预期的个股可能会受到市场的关注。

国企改革不少地方政府有望近期公布新一轮高企改革方案。有消息显示，上海将于7月7日再度召开国企改革大会。四川省深化国资国企改革工作会议透露，部分国有企业改革专项方案已经审议并通过。而广东有关消息称，国企改革指导意见和实施细则等都有望很快出台。

美股上周收盘创历史新高 港股创今年新高

资金蜂拥出海 四QDII规模倍增

本报讯 (文/表记者吴倩)境外市场牛气冲天。上周，美股道琼斯指数史上首次突破17000点，恒生指数也在上周五一度创出今年新高。境外市场联袂走牛，借QDII出海投资的境内投资者大增。不过，不少分析人士认为，未来美股回报可能会较前期收窄，而包括花旗在内的经济学家甚至发出警告称，美股当前面临诸多下行风险。

美股美房联袂走牛

今年上半年，道指累计上涨1.5%，纳斯达克指数上涨5.5%，标普500指数的涨幅则更是高达6.1%，标普500指数已走出1998年以来最长连续上涨纪录。

上周收盘，道指突破17000点的心理大关，在历史上首次突破这一位置。标普500指数最高攀升至1985.59点，逼近2000点大关，创历史新高。

今年以来，大涨的美元资产并非只有美股。今年上半年，专注于投资美国房地产市场的QDII基金鹏华美国房地产、广发美国房地产指数(人民币)的收益率分别高达17.96%和16.60%。

美股创新高，也带动港股续见高位。恒生指数上周五一度上试23626点今年新高。

美股高处不胜寒?

境外市场持续强势，境内投资者开始借助多种渠道出海淘金。同花顺数据显示，今年上半年，嘉实新兴市场A、富国中国中小盘等20只QDII基金的份额出现大幅上涨，其中，华宝兴业标普油气、博时大中华亚太精选等4只产品份额增长率超过100%。

然而，市场各方对美股后市走势的分歧越来越大。花旗集团指出，过往石油供应危机曾经导致股市下跌30%。按照这个幅度计算，道指将跌破12000点，标普500指数将跌破1400点。

另一种观点称，标普500指数自金融危机谷底的牛市已持续23个季度，股指涨幅达到196%，不过，历史上美股出现同级别涨幅之后都不得善终。

不过，看多的声音也依然众多。美银美林策略师最新观点认为，美联储退出宽松货币政策的进程将十分温和，且美国经济内生增长动力不断增强，预计标普500指数到今年底将触及2000点，未来12个月回报预计约为10%。

易方达标普消费品QDII基金经理费鹏认为，2009年以来美股的上涨其实是量化宽松带来的，而美股最近一年多的上涨确实是因为实体经济稳健复苏而带动的。

投资TIPS

港股美股可跨时区套利

有理财专家指出，对境外市场了解不多的个人投资者出海投资还是应主要以QDII产品为主。渤海证券分析师徐莉莉建议，由于国内基金经理对境外市场主动投资能力相对薄弱，可以优选跟踪境外市场主流指数的 ETF。民生证券分析师闻群建议，下半年的QDII组合以偏重发达市场为主，同时精选行业商品类的产品。

针对港股投资，除直接投资港股，专家建议，希望博取杠杆收益的，可考虑投资在境内上市的跟踪恒指的杠杆产品恒生B份额。此外，投资港股，投资者可充分利用跨时区套利的套利策略，赚取额外回报。据基金业内人士介绍，由于香港恒生指数受美股影响显著，而港股、美股两个市场的交易时间几乎是相互错开的。这为投资者通过如恒生B等进行跨时区套利提供了可能。

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