石化去库存提速，反弹有望延续？

虎市开年至今，两油库存累积量成为焦点，尤其是春节假期之后，库存一度达到109万吨，同比去年高点高出11.5万吨。分析主要原因：一是各地疫情频发限制运输；二是浙石化三线45万吨/年、大庆海鼎10万吨新装置投产，供给明显增量；三是受冬奥会影响，部分地区下游开工滞缓，需求恢复受到拖累；四是油价攀至高位，带动现货市场，从而影响资源消耗。

由于上游产品走势强劲，石化企业维有降负保价，以对应眼前面临的窘境。目前PP平均开工率已降至91.83%，同比减少0.4%；其中中石化因中安联合、荆门石化等企业的降负措施，平均开工率下降至91.98%，同比减3.0%。

石化名称产能（万吨/年）停车原因停车时间开车时间常州富德30长期停车2017年7月3日等审批大唐多伦二线23停车检修2022年2月21日待定独山子石化老一线7临时小修2022年2月21日待定海国龙油一线20停车检修2022年2月11日待定齐鲁石化7停车检修2022年2月21日待定青海盐湖16停车检修2022年2月19日待定武汉石化10停车检修2021年11月12日待定中安联合35停车检修2022年2月14日预计下周海南炼化20停车检修2022年3月1日计划4月底天津中沙45停车检修2022年3月20日计划3月底扬子石化2PP20停车检修2022年3月14日计划5月中旬天津中沙45停车检修2022年3月8日计划3月中旬

表中可见，目前处于停车状态的生产线，开工时间待定的占据多数，此外另有4套生产线于下月常规检修，届时累积损失量可达15万吨左右，因此，尽管当前库存位居高位，但随着数条生产线检修计划的落地，较大程度上将有利于缓解供应压力，这对于PP能否持续反弹或是一大助力。