当工程机械行业政策决定投资时机

工程机械行业：政策决定投资时机

导读: 高铁事故后我们对机弹性元件疲劳寿命实验机技术参数械行业投资策略偏谨慎，看好新兴产业及劳动力替代相关装备。维持对铁路设备、船舶及港口机械、重型机械子行业 中性 的评级，维持能源装备及服务、智能装备、工程机械行业 推荐 的评级 ...

高铁事故后我们对机械行业投资策略偏谨慎，看好新兴产业及劳动力替代相关装备。维持对铁路设备、船舶及港口机械、重型机械子行业“中性”的评级，维持能源装备及服务、智能装备、工程机械行业“推荐”的评级。虽然工程机械三季度销售将出现小幅的负增长，但货币紧缩政策有望在三季度触底，对于明年政府换届后的投资增长相对乐观。目前关注一些中小市值的细分行业龙头，如陕鼓动力、机器人、东方精工。

“全球债务危机”之下国外订单未明显下降。我们认为下半年国内机械需求增速放缓走平，其中也有基数的原因，但是不会出现2008年下半年的情况。我们注意到，全球机械产品订单数据并未出现明显的下降，所谓的“全球债务危机”下，谁将渔翁得利?中国应该如果应对?关注政策变动对机械行业的影响。

工程机械行业国内外情况：由于去年三季度基数较高，7月工程机械需求同比小幅下降。其中受益于劳动力替代的叉车表现继续好于其它工程机械产品，同比增33%;装载机同比增2%。受北美市场影响钴价大涨近150%，卡特彼勒经销商指数继续回落，拉美地区表现最强。受国内需求拉动，日本6月工程机械销量强劲上涨;韩国6月销量强势调整后止跌回升。

机床行业国内外情况：7月我国机床行业数据依然维持高位，金属切削机床共生产8.2万台，同比增长30.8%，其中数控金属切削机床生产2.4万台，同比增长25.4%。受海外市场强劲需求拉动，德国6月制造业订单指数继续上升，达到119.2，同比增1.8%，连续三个月环比上升。美国6月机床订单量与上月基本持平，订单金额回升。日本7月切削机床本钱28MPa订单数据小幅回落，但仍维持高位。

重工业投资高位企稳。7月金属冶炼设备产量冲高回落，轧制设其旗下经营碳纤维及其复合材料业务的东邦特耐克丝株式会社与经营芳纶纤维业务的帝人芳纶贸易(上海)有限公司将参展第20届中国国际复合材料工业技术展览会(9月3日～5日备和炼油石化设备产量与上月持平;煤炭开采与洗选业固定资产投资增速持续上升，月同比增长22.0%，增速比月提高2.5个百分点;月矿山设备产量同比增长18.2%。

7月全球海上活动钻机数较上月增加9个，钻井平台日租费率稳中有升。