兴业化工化工行业每周观点-【资讯】

【本周行业观点】目前化工大多数子行业逐步进入传统淡季，总体而言今年3-6月的传统旺季下游需求偏弱，预计企业2季度整体盈利依然较为低迷。近期政策面通过加大投资和积极财政政策保增长的力度有所加大，同时通过降息放松货币，但其对化工行业的经营景气以及业绩的影响尚需观察。我们维持行业“中性”评级，适当关注结构性机会。

【重点公司】

烟台万华(600309)（600309）未来2年全球除万华宁波项目扩产外将没有大的产能释放，全球MDI供需格局将逐步趋好；公司宁波项目经过6月起的检修技改产能将扩大至120万吨，相对于竞争对手的成本优势进一步拉大。短期内虽然检修对销量有一定影响，但MDI和原料苯胺的价差正在拉大，有利于利润的增长；

扬农化工(600486)（600486）农药行业景气前景向好，公司菊酯业务具有较高竞争壁垒，麦草畏业务进入快速成长期，可望较好受益于行业需求的回暖。

华鲁恒升(600426)（600426）尿素业务作为利润基石，将受益于天然气价格上调推动的气头尿素成本上升；DMF、醋酸和己二酸业务带来业绩弹性；乙二醇项目近期试车，是潜在的超预期因素。

华邦制药(002004)（002004）吸收合并颖泰嘉和实施完成，颖泰嘉和是中国最具优势的农药原药企业，拥有大量新工艺路线储备，由此华邦将在农药领域拥有广阔成长空间，同时其固有的医药原料药及中间体业务也将受益于协同效应。

兴发集团(600141)（600141）磷矿资源优势突出。未来伴随国家相关产业政策的继续推出和执行，磷化工行业整体竞争格局有望持续得到改善，对于拥有磷矿和水电资源的一体化企业最为有利。稳健型组合烟台万华、华鲁恒升、华邦制药、兴发集团、扬农化工进取型组合烟台万华、扬农化工、华鲁恒升

【行业动态】1.中国合成树脂行业组织诞生：6月28日中国合成树脂供销协会在北京正式成立，标志着我国合成树脂行业有了自己的行业组织和行业代表。中国石油和化学工业联合会会长李勇武在成立大会上表示，协会的成立将更好地凝聚合成树脂行业力量，对应对当前危机、加快结构调整和产业升级步伐、促进行业健康可持续发展具有重要意义。2.美国给予中国伊朗石油禁运豁免权：据路透社报道，美国政府宣布给予中国免遭伊朗经济制裁的6个月豁免期。报道称，给予进口1/5伊朗石油的中国及购买伊朗燃油的新加坡豁免权，这个决定让免遭制裁的伊朗主要石油购买国达到20个。

化工行业[板块指数:3310.57 涨跌:-0.01%]

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