创投市场寻求逆势突围

创投市场寻求逆势突围

募资困境仍存、募资动力不足、投资案例数下降、境外IPO几近冰封。在以上现实情况下，中国的创业投资市场正寻求突围。　　这是清科研究中心最新发布的前11个月创投市场数据中透露出的信息。　　数据显示，2012年前11个月，中外创投共新募基金211支，新增可投资于中国内地的资本量为85.19亿美元，同比降低67.8%。在平均募资规模方面，今年前11个月新募基金平均规模为4？熏095.72万美元，是近七年来最低点；投资方面，投资案例数近千起，同比下降；退出方面，境外IPO几近冰封，并购及股权转让比重加大，资本寒冬倒逼VC寻求退出新途径。　　清科研究中心分析师罗玉分析认为，从各行业的投资表现来看，互联网行业多年以来一直位居首位，2012年前11个月投资案例数和投资金额分别占投资总量15.3%和22.5%。尽管前11个月互联网投资保持着较高的投资比例，但是从投资数量上看和投资占比来看，较去年同期均出现了大幅下滑。一方面，当前网民增长速度已进入一个相对平稳的阶段，互联网整体发展速度放缓；另一方面，受整体VC投资大幅下滑的影响，互联网行业也不能幸免。从互联网细分领域来看，由于线上线下零售市场的不活跃，资本市场冷却导致行业快速降温，整个电商呈现下行发展态势。　　值得一提的是生物技术/医疗健康行业，近两年投资比重不断上升，2012年前11个月，生物技术/医疗健康行业投资案例数和金额比重分别达11.6%和10.2%。随着新医改的纵深推进，预计未来几年仍是医疗健康产业的黄金增长期。另外值得关注的是娱乐传媒行业，前11个月娱乐传媒行业投资案例数和金额均位于前十位，共投资33起，投资总额2.87亿美元。在政策红利不断释放、文化产业基金踊跃设立的背景下，文化产业投资热度不断上扬，释放巨大市场空间。　　此外，由于证监会的股市新政正悄然改变创投(VC)的退出方式，创投与私募(VC/PE)机构已转变了“首选IPO”的观念，正逐步寻求多样化的退出方式，以并购、股权转让为代表的退出方式也成为机构退出的重要选择。　　罗玉认为，从当前资本市场环境来看，境内IPO审核越发严格，且等待周期较长，二级市场持续疲软，回报不尽如人意，海外方面投资者何时恢复对中概股的信心还不能确定，VC/PE通过IPO方式退出阻力不言而喻。多元化退出方式是市场发展的必然趋势，未来会有更多基金选择通过并购方式退出。

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